a:

Các nhà đầu tư thường quan tâm đến việc xác định các giá trị nội tại của cổ phiếu, trái phiếu hoặc chứng khoán khác khi họ xem xét việc thực hiện hoặc giữ các khoản đầu tư. Nhiều phương pháp có thể xác định giá trị nội tại, nhưng một trong những cách sử dụng rộng rãi nhất được gọi là phân tích dòng tiền chiết khấu. Sử dụng đúng công thức, nhà đầu tư có thể xác định giá trị hiện tại của dòng tiền trong tương lai. Sự vĩnh cửu là một loại an ninh có thể được đánh giá bằng cách sử dụng phân tích dòng tiền chiết khấu. Sử dụng một tỷ lệ chiết khấu xác định, công thức này sẽ giảm bớt dòng tiền tương đương của các dòng tiền trong tương lai trong khoảng thời gian vĩnh viễn trở lại hiện tại.

Khi một nhà phân tích hoặc nhà đầu tư đang thực hiện phân tích dòng tiền chiết khấu để xác định giá trị vốn cổ phần của một công ty (và sau đó là giá trị cổ phiếu của nó), một mô hình DCF thô sơ về cơ bản là hai phần. Trong bước đầu tiên, nhà phân tích đưa ra một loạt thay đổi dòng tiền (liên quan đến cổ đông) trong một khoảng thời gian nhất định (chẳng hạn năm năm). Sử dụng các luồng tiền dự kiến ​​này, nhà phân tích có thể giảm giá trị tương ứng trở lại thời kỳ hiện tại, tính giá trị hiện tại của việc sở hữu vốn chủ sở hữu trong giai đoạn năm năm tiếp theo.

Bước thứ hai trong mô hình DCF đơn giản bao gồm tính giá trị cuối cùng vào cuối khoảng thời gian dự kiến ​​trước đó (năm năm trong ví dụ trên). Nó giả định rằng dòng tiền sau khi bước vào giai đoạn đầu trở nên ổn định, không còn tăng hoặc giảm nữa. Nó cũng giả định rằng các dòng tiền ổn định này sẽ tiếp tục vô thời hạn. Những giả định này làm cho bước thứ hai trong một DCF đơn giản giống hệt với việc định giá một sự vĩnh cửu như đã thảo luận ở trên. Về cơ bản, giá trị cuối cùng trong định giá vốn cổ phần được tính toán như thể nó là một sự vĩnh cửu, một yếu tố quan trọng trong việc xác định giá trị thực chất.

Tổng giá trị nội tại của vốn chủ sở hữu bằng giá trị cuối cùng (chiết khấu lại cho giai đoạn hiện tại) và bổ sung nó vào giá trị hiện tại của các luồng tiền dự kiến. Tổng giá trị của vốn cổ phần chia cho số cổ phần còn lại bằng với giá trị thực tế của cổ phiếu.