a:

Sự thay đổi trong cán cân thanh toán của một quốc gia có thể gây ra biến động trong tỷ giá giữa đồng tiền và ngoại tệ. Điều ngược lại cũng đúng khi mà sự biến động về sức mạnh tiền tệ tương đối có thể làm thay đổi cán cân thanh toán. Có hai thị trường khác nhau và tương quan trong công việc: thị trường cho tất cả các giao dịch tài chính trên thị trường quốc tế (cán cân thanh toán) và cung và cầu một loại tiền tệ cụ thể (tỷ giá hối đoái).

Các điều kiện này chỉ tồn tại theo cơ chế tỷ giá hối đoái thả nổi hoặc tự do. Cán cân thanh toán không ảnh hưởng đến tỷ giá hối đoái trong một hệ thống tỷ giá cố định bởi vì các ngân hàng trung ương điều chỉnh dòng tiền để bù đắp cho việc trao đổi tiền tệ quốc tế.

Thế giới đã không hoạt động dưới bất kỳ hệ thống tỷ giá hối đoái cố định hoặc dựa trên luật nào kể từ khi kết thúc Bretton Woods vào những năm 1970.

Giả sử người tiêu dùng ở Pháp muốn mua hàng từ một công ty Mỹ. Công ty Mỹ dường như không chấp nhận thanh toán bằng euro; nó muốn đô la Mỹ. Bằng cách nào đó, người tiêu dùng Pháp cần phải mua đô la (bằng cách bán euro trên thị trường ngoại hối) và đổi lấy sản phẩm của Mỹ. Hôm nay, hầu hết các giao dịch này được tự động thông qua một trung gian để người tiêu dùng cá nhân không phải nhập vào thị trường ngoại hối để thực hiện mua hàng trực tuyến. Sau khi thương mại cuối cùng được thực hiện, nó được ghi nhận trong phần tài khoản vãng lai của cán cân thanh toán.

Tương tự như vậy đối với đầu tư, cho vay hoặc các dòng vốn khác. Các công ty Mỹ thường không muốn nhận ngoại tệ để tài trợ cho hoạt động của họ; các nhà đầu tư nước ngoài cần gửi cho họ đô la. Luồng vốn giữa các quốc gia xuất hiện trong phần tài khoản vốn của cán cân thanh toán.

Vì nhiều đô la Mỹ được yêu cầu để đáp ứng mong muốn của các nhà đầu tư nước ngoài hoặc người tiêu dùng, áp lực gia tăng được đặt lên giá đô la. Nói cách khác, chi phí tương đối nhiều hơn để đổi lấy đô la, về ngoại tệ.

Tỷ giá đô la có thể không thực sự tăng nếu các yếu tố khác đang đồng thời đẩy giá trị đô la. Ví dụ, chính sách tiền tệ mở rộng có thể làm tăng nguồn cung USD.