a:

Sự cống hiến có thể được sử dụng để đưa giá trị thị trường của một quỹ ETF trở lại với giá trị tài sản ròng của các tài sản cơ bản của ETF. Trong suốt phiên giao dịch, giá thị trường ETF tự nhiên dao động do lực cung và cầu ngắn hạn. Nếu giá thị trường lệch đi một cách đáng kể so với giá trị tài sản ròng, thì những người tham gia được ủy quyền chênh lệch giữa các giá trị đó để đưa chúng trở lại. Cơ chế tạo và thu hồi là một quá trình mà giá trị thị trường và giá trị tài sản ròng được giữ gần nhau.

Khi một ETF được tạo ra lần đầu tiên, người phát hành ký một thỏa thuận với một người tham gia được ủy quyền (AP), một tổ chức tài chính lớn hơn. AP mua các tài sản cơ bản được đại diện bởi ETF với tỷ lệ tương đương với chỉ số mà ETF đang theo dõi và đưa chúng vào các giỏ đựng tài sản lớn. Các giỏ tài sản này sau đó được chuyển cho công ty phát hành ETF để đổi lấy một khối lượng lớn cổ phiếu được biết đến như một đơn vị tạo ra. Các đơn vị sáng tạo thường chứa bất cứ nơi nào từ 25, 000 đến 250, 000 cổ phiếu ETF. AP sau đó có thể bán cổ phiếu trên sàn giao dịch hoặc nắm giữ cổ phiếu.

AD:

Khi ETF chia sẻ giao dịch trên sàn giao dịch, giá có thể đi chệch khỏi giá trị tài sản ròng. Điều này tạo ra cơ hội chênh lệch cho AP. Nếu ETF giao dịch với giá cao hơn giá trị tài sản ròng, AP có thể bán cổ phiếu ngắn trong ETF trong khi mua các tài sản cơ bản. Vào cuối ngày giao dịch, AP giao hàng rổ các tài sản cơ bản cho ETF để đổi lấy thêm cổ phiếu ETF. AP sau đó kiếm được một lợi nhuận cơ bản không có rủi ro từ vị trí ngắn của nó được bao phủ bởi cổ phiếu nhận được.

Ở phía bên kia, khi ETF đang giao dịch dưới giá trị tài sản ròng, AP có thể mua các cổ phiếu ETF và sau đó bán ngắn các tài sản cơ bản. Sau khi giao dịch kết thúc, AP chuyển cổ phiếu cho ETF để đổi lấy rổ mua lại chứng khoán. Một lần nữa, AP làm cho lợi nhuận hầu như không có rủi ro bằng cách trả ít hơn cho các cổ phiếu của ETF hơn so với các tài sản cơ bản. Hơn nữa, quá trình này làm giảm nguồn cung cấp ETF nổi bật, giúp hỗ trợ giá.

Giá trị tài sản ròng là giá trị của mỗi cổ phần của các tài sản cơ bản và tiền mặt thuộc sở hữu của ETF, bao gồm cả giá trị của bất kỳ khoản cổ tức nhận được. Nó được tính trên cơ sở mỗi cổ phiếu sau khi kết thúc ngày giao dịch. Công thức cho giá trị tài sản ròng là thêm tất cả các tài sản của ETF bao gồm tiền mặt, trừ bất kỳ khoản nợ nào và sau đó chia số tiền đó cho số cổ phiếu lưu hành. Giá trị tài sản ròng được các nhà đầu tư dễ dàng truy cập vào trang web của nhà phát hành ETF.Giá trị tài sản ròng cũng có thể được sử dụng như là một chỉ báo hiệu suất cho ETF được quản lý tích cực.