GOOGL GOOGLAlphabet Inc1, 042. 68-0 70% Tạo bởi Highstock 4. 2. 6 ) Chứng khoán đã đánh giá cao 1. 77% trong năm qua. Không có lợi tức cổ tức, đây là một kết quả kém, và chắc chắn đó không phải là những gì Google đã giao cho các nhà đầu tư trong quá khứ. Lý do đằng sau việc thực hiện mờ nhạt là vô cùng đơn giản: Thiếu các sản phẩm sáng tạo để thúc đẩy tăng trưởng và kích động các nhà đầu tư. (Để biết thêm thông tin về Google, xem: Tầm nhìn của Larry Page cho Google so với Sergey Brin và Kinh doanh của Google .)

Google Glass đã rất thú vị trong một thời gian, nhưng ngay sau khi tung ra, nó đã giảm và bị vỡ.

Trong khi đó, Apple Inc (AAPL AAPLApple Inc174. 25 + 1. 01% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) đã kích động sự phấn khởi của nhà đầu tư với Apple Watch. Mặc dù dự báo của Watch có thể chỉ chiếm 2% doanh thu của Apple nhưng có hai điểm tích cực. Một, nếu Apple Watch bắt kịp, tỷ lệ phần trăm của tổng doanh thu tăng lên. Hai là Watch có thể trở thành công cụ mới nhất của Apple trong việc làm những gì tốt nhất: nắm giữ người tiêu dùng và không bao giờ để cho đi bằng cách làm cho hệ sinh thái của nó thuận tiện và hấp dẫn. Google đã không thực sự làm điều tương tự. (Để biết thêm thông tin về Apple, hãy đọc: Apple's Now a Cult Stock .)

Tuy nhiên, nếu bạn bỏ qua sự cường điệu và nhìn kỹ số lượng, rõ ràng rằng Google là ấn tượng hơn hiệu suất chứng khoán cho thấy.

Triển vọng tích cực

Theo hồ sơ 10-K của Google gần đây nhất của Google, công ty mong muốn quảng cáo tiếp tục thay đổi trực tuyến.

Các thị trường mới nổi mang lại nhiều tiềm năng tăng trưởng bởi vì nhiều người tiêu dùng vẫn chưa thay đổi trực tuyến. Các thiết bị di động chi phí thấp cũng sẽ giúp đỡ trong vấn đề này. Về vị trí Google đứng về tiềm năng tăng trưởng quốc tế, năm 2013, doanh thu quốc tế chiếm 55% tổng doanh thu; trong năm 2014, doanh thu quốc tế chiếm 57%.

Không giống các đồng nghiệp khác, Google đang tăng doanh thu không quảng cáo với tốc độ đáng hoan nghênh. Điều này rất quan trọng vì thị trường quảng cáo có tính chu kỳ, và bất kỳ công ty nào phụ thuộc chủ yếu vào doanh thu quảng cáo cuối cùng sẽ rơi vào hoàn cảnh khó khăn. Nhờ Google Play, Google for Work, thiết bị Nexus và nhiều thứ khác, doanh thu không quảng cáo của Google đã tăng lên 11% trong tổng doanh thu năm 2014 từ 9% vào năm 2013. Xu hướng này sẽ tiếp tục.

Google cũng áp dụng cách tiếp cận chi tiêu khác với hầu hết các công ty. Nó không đưa tiền mua cổ phiếu trở lại và trả cổ tức. Trong khi cổ tức là một khoản tiền thưởng tốt cho nhà đầu tư, mua lại chỉ là một cách để tăng thu nhập trên mỗi cổ phiếu. Google thay vì phân bổ vốn để phát triển kinh doanh thực tế của nó. Điều này có thể dẫn đến hiệu suất dài hạn cao hơn so vớinó đồng nghiệp '. Google có kế hoạch chi nhiều vào R & D và sẽ sử dụng tiền mặt để thu được các công ty nhỏ và tăng trưởng nhanh trong ngành. Tại thời điểm viết bài này - đầu tháng 4 năm 2015 - Google có 62 đô la. 63 tỷ đồng trong tổng tiền mặt so với 8 đô la. 02 tỷ đồng trong tổng nợ. Đó là nhiều tiền hơn đủ để mua lại.

Chi phí mua lại giao dịch (TAC) cho năm 2014 là 22. 9% doanh thu. Giảm xuống từ 24. 2% vào năm 2013 và 25. 1% vào năm 2012.

Trong năm 2014, số lần nhấp chuột thanh toán tổng cộng tăng 20% ​​mỗi năm, có thể là do các định dạng quảng cáo mới và phong phú hơn, lưu lượng truy cập, mở rộng toàn cầu, nhiều nhà quảng cáo hơn và cơ sở người dùng tăng lên.

Phủ định tiềm ẩn

Mặc dù việc sử dụng điện thoại di động tăng lên là tích cực bởi vì nó kết nối mọi người bất kể vị trí thực của họ, lợi nhuận thấp hơn cho điện thoại di động so với máy tính để bàn và máy tính bảng.

Mặc dù có chương trình quản lý rủi ro tỷ giá hối đoái, đồng USD U mạnh sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến kết quả doanh thu và thu nhập của Google.

Chi phí mỗi lần nhấp chuột trung bình cho AdSense cho tìm kiếm, AdSense cho nội dung và AdMob giảm 5% theo năm, theo sau sự sụt giảm 8% trong năm trước đó. Có một xu hướng rõ ràng ở đây. Các trang web truyền thông xã hội kiếm tiền từ bạn như thế nào

. Cuối cùng, tiềm năng lớn nhất tiêu cực đến ngay từ 10- K: "Tốc độ tăng trưởng doanh thu của chúng tôi thường giảm theo thời gian do kết quả của một số yếu tố, bao gồm cạnh tranh gia tăng, tốc độ truy vấn, thách thức trong việc duy trì tốc độ tăng trưởng khi doanh thu của chúng tôi tăng lên mức cao hơn, sự phát triển của thị trường quảng cáo trực tuyến , các khoản đầu tư của chúng tôi vào các chiến lược kinh doanh mới, sự thay đổi trong sự pha trộn sản phẩm của chúng tôi, và sự thay đổi trong sự pha trộn địa lý giữa doanh thu của chúng tôi ", công ty cho biết trong hồ sơ" Chúng tôi cũng mong đợi rằng tốc độ tăng trưởng doanh thu của chúng tôi sẽ tiếp tục bị ảnh hưởng bởi , xu hướng quảng cáo, sự chấp nhận của người dùng về các sản phẩm và dịch vụ của chúng tôi khi chúng được phân phối trên các thiết bị đa dạng và khả năng tạo ra trải nghiệm liền mạch cho cả người dùng và nhà quảng cáo. "Câu hỏi đặt ra là liệu Google có thể tiếp tục đổi mới để tìm ra nguồn thu nhập mới và thu được các công ty phù hợp để bù đắp tốc độ tăng trưởng chậm lại hay không. Công ty chắc chắn có tiền để kéo nó đi, vì vậy nó thực sự đi xuống đến hiệu quả quản lý. Nếu chúng ta nhìn vào tiềm năng này dựa trên lịch sử của nó, thì Google nên gỡ bỏ nó. Tuy nhiên, theo những gì chúng tôi đã đọc trong tài khoản 10-K gần đây nhất của nó vào tài khoản, Google không phải là chắc chắn một người chiến thắng như nó được sử dụng để được. (Xem thêm: Google làm ra tiền như thế nào? ) Dan Moskowitz không có bất kỳ vị trí nào trong AAPL hoặc GOOGL.