Sở giao dịch chứng khoán không sở hữu cổ phần. Thay vào đó, nó hoạt động như một thị trường nơi người mua chứng khoán kết nối với người bán chứng khoán. Cổ phiếu có thể được giao dịch trên một hoặc nhiều giao dịch có thể như Sở giao dịch chứng khoán New York (NYSE). Mặc dù bạn có thể giao dịch cổ phiếu thông qua người môi giới, điều quan trọng là phải hiểu được mối quan hệ giữa giao dịch và công ty, cũng như các yêu cầu của các sàn giao dịch khác nhau nhằm bảo vệ nhà đầu tư.

AD:

Mọi việc bắt đầu như thế nào?

Chức năng chính của trao đổi là giúp cung cấp thanh khoản; nói cách khác, để cung cấp cho người bán một nơi để "thanh lý" cổ phần của họ.

Cổ phiếu lần đầu tiên có mặt trên sàn giao dịch sau khi công ty tiến hành chào bán lần đầu ra công chúng (IPO). Trong đợt IPO, một công ty bán cổ phần cho một tập hợp các cổ đông công khai ban đầu (thị trường sơ cấp). Sau khi cổ phiếu "thả nổi" IPO vào tay của cổ đông công chúng, những cổ phiếu này có thể được bán và mua trên một trao đổi (thị trường thứ cấp).

AD:

Việc trao đổi theo dõi dòng chảy của các đơn đặt hàng cho mỗi cổ phiếu, và dòng chảy của cung và cầu đặt ra giá cổ phiếu. Tùy thuộc vào loại tài khoản môi giới bạn có, bạn có thể xem luồng hành động giá này. Ví dụ, nếu bạn thấy rằng "giá dự thầu" trên cổ phiếu là 40 đô la, điều này có nghĩa là ai đó nói với người trao đổi rằng anh ta sẵn sàng mua cổ phiếu với giá 40 đô la. Đồng thời bạn có thể thấy rằng "giá yêu cầu" là 41 đô la, có nghĩa là ai đó sẵn sàng bán cổ phiếu với giá 41 đô la. Sự khác biệt giữa hai là sự trải rộng giá thầu.

Các giao dịch bán đấu giá - NYSE

NYSE chủ yếu dựa trên đấu giá, có nghĩa là các chuyên gia có mặt trên sàn giao dịch hối đoái. Mỗi chuyên gia "chuyên" trong một cổ phiếu cụ thể, mua và bán cổ phần trong cuộc đấu giá. Các chuyên gia này đang bị đe doạ cạnh tranh bởi các cuộc trao đổi chỉ có điện tử mà họ cho là hiệu quả hơn (tức là họ thực hiện giao dịch nhanh hơn và trưng bày các gói thầu nhỏ hơn) bằng cách loại bỏ các trung gian của con người.

NYSE là cuộc trao đổi lớn nhất và uy tín nhất. Việc niêm yết trên NYSE cho thấy các công ty có uy tín lớn, bởi vì họ phải đáp ứng các yêu cầu về danh mục ban đầu và cũng phải tuân thủ hàng năm với các yêu cầu bảo trì. Ví dụ, đối với các công ty của U. S. vẫn được niêm yết, các công ty NYSE phải giữ giá trên 4 USD / cổ phiếu và mức vốn hóa thị trường của họ (số lần giá cổ phiếu) trên 40 triệu USD.

Hơn nữa, các nhà đầu tư kinh doanh trên NYSE được hưởng lợi từ một sự bảo vệ tối thiểu. Trong số những yêu cầu mà NYSE đã ban hành, hai điều sau đây đặc biệt quan trọng:

Các công ty phải được sự đồng ý của cổ đông đối với bất kỳ kế hoạch khuyến khích cổ phần nào (ví dụ như kế hoạch cổ phần hoặc kế hoạch cổ phần hạn chế).Trong quá khứ, các công ty được phép tránh sự chấp thuận của cổ đông nếu kế hoạch ưu đãi cổ phần đạt được các tiêu chí nhất định; tuy nhiên, điều này ngăn cản các cổ đông biết được có bao nhiêu lựa chọn cổ phiếu đã được cấp cho tương lai.

1. Phần lớn thành viên hội đồng quản trị phải độc lập. Tuy nhiên, mỗi công ty có một số ý kiến ​​về định nghĩa "độc lập", điều này đã gây tranh cãi. Hơn nữa, ủy ban bồi thường phải bao gồm các giám đốc độc lập, và ủy ban kiểm toán phải bao gồm ít nhất một người có "kế toán hoặc chuyên môn tài chính".
2. Nasdaq (một Electronic Exchange)

Nasdaq, trao đổi, đôi khi được gọi là "dựa trên màn hình" bởi vì người mua và người bán chỉ được kết nối bằng máy tính qua mạng viễn thông. Các nhà hoạch định thị trường, còn được gọi là các đại lý, thực hiện việc kiểm kê hàng tồn kho của chính họ. Họ sẵn sàng mua và bán cổ phiếu Nasdaq, và họ phải gửi giá và hỏi giá.

Nasdaq có các yêu cầu về niêm yết và quản trị tương tự như NYSE. Ví dụ: cổ phiếu phải duy trì mức giá tối thiểu là 4 đô la. Nếu một công ty không duy trì các yêu cầu này, nó có thể bị hủy bỏ một trong những thị trường OTC thảo luận dưới đây.

ECNs

ECNs là một phần của một lớp trao đổi gọi là hệ thống giao dịch thay thế (ATS). ECN kết nối người mua và người bán một cách trực tiếp. Bởi vì chúng cho phép kết nối trực tiếp, ECN bỏ qua các nhà sản xuất thị trường. Bạn có thể nghĩ đến chúng như là một phương tiện thay thế cho thương mại các cổ phiếu được liệt kê trên sàn Nasdaq và ngày càng nhiều các giao dịch khác (chẳng hạn như NYSE hoặc các thị trường nước ngoài).

Có một số ECN sáng tạo và kinh doanh, và chúng nói chung là tốt cho khách hàng bởi vì nó tạo ra mối đe dọa cạnh tranh đối với các giao dịch truyền thống, và do đó giảm chi phí giao dịch. Hiện tại, ECN không thực sự phục vụ các nhà đầu tư cá nhân; họ chủ yếu quan tâm đến các nhà đầu tư tổ chức.

Có một số ECN, bao gồm cả INET (kết quả của việc hợp nhất vào đầu năm 2004 giữa ECN Instinet và ECN đảo) và Quần đảo (một trong bốn ECN ban đầu đã ra đời năm 1997).

Không bao trả (OTC)

Không cần toa (OTC) đề cập đến các thị trường ngoài các cuộc trao đổi có tổ chức được mô tả ở trên. Thị trường OTC thường liệt kê các công ty nhỏ, và thường (nhưng không phải lúc nào) các công ty này đã "ngã" ra thị trường OTC bởi vì họ đã bị hủy bỏ khỏi Nasdaq.

Một số nhà đầu tư cá nhân thậm chí sẽ không cân nhắc mua cổ phiếu OTC do có thêm rủi ro liên quan. Mặt khác, một số công ty mạnh thường mua OTC. Trên thực tế, một số công ty mạnh đã cố ý chuyển sang thị trường OTC để tránh gánh nặng hành chính và phí tốn kém kèm theo các luật lệ về giám sát pháp luật như Đạo luật Sarbanes-Oxley. Về mặt cân đối, bạn nên cẩn thận khi đầu tư vào OTC nếu bạn không có kinh nghiệm vì một số cổ phiếu penny bán không theo đơn. (Để tìm hiểu thêm về cổ phiếu penny, đọc chuỗi cổ phiếu penny).

Có hai thị trường OTC:

Bảng thông tin không chính thức (OTCBB) là một cộng đồng điện tử của các nhà sản xuất thị trường. Các công ty rơi khỏi Nasdaq thường kết thúc ở đây. Trên OTCBB, không có "số lượng tối thiểu" (không bán hàng tối thiểu hàng năm hoặc tài sản cần thiết để liệt kê).

• Các công ty niêm yết trên OTC Pink không phải đăng ký với SEC. Thanh khoản thường rất nhỏ. Ngoài ra, hãy nhớ rằng các công ty này không bắt buộc phải gửi hàng quý 10Q.
• Dòng dưới cùng

Để được giao dịch, mỗi cổ phiếu phải liệt kê trên một sàn giao dịch nơi mà người mua và người bán đáp ứng. Hai giao dịch lớn của U. S là NYSE và Nasdaq phát triển nhanh. Các công ty niêm yết trên một trong các sàn giao dịch này phải đáp ứng các yêu cầu tối thiểu khác nhau và các quy tắc cơ bản liên quan đến "độc lập" của hội đồng quản trị của họ. Nhưng đây không phải là những trao đổi hợp pháp duy nhất. Mạng truyền thông điện tử là tương đối mới, nhưng chắc chắn họ sẽ lấy một miếng bánh lớn hơn trong tương lai. Cuối cùng, thị trường OTC là một nơi tốt cho các nhà đầu tư có kinh nghiệm với một ngứa để suy đoán và bí quyết để tiến hành một chút kỹ càng hơn.