Amazon. com (NASDAQ: AMZN AMZNAmazon.com Inc1, 120. 66 + 0 82% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), một công ty bán lẻ trực tuyến, được biết đến nhiều nhất việc theo đuổi bán hàng và chia sẻ thị trường liên tục của mình, thậm chí phải trả chi phí cho lợi nhuận. Việc thực hiện các khoản đầu tư lớn cho chi tiêu vốn để hỗ trợ mở rộng kinh doanh liên tục có thể thực sự làm tăng chi phí theo thời gian và gây áp lực lên thu nhập. Chi phí nghiên cứu và phát triển ngày càng tăng của công ty để thúc đẩy đổi mới và thương hiệu Amazon có thể làm cho tình hình thu nhập của họ trở nên khó khăn hơn. Tuy nhiên, các nhà đầu tư phần lớn đã thưởng Amazon cổ phiếu trong những năm qua, mặc dù thiếu thu nhập và thỉnh thoảng thua lỗ.

Thị trường thay vào đó tập trung vào các khía cạnh khác của công ty, một trong số đó là dòng tiền mặt vững chắc của nó. Mặc dù lợi nhuận là mục tiêu cuối cùng của bất kỳ công ty nào, nhưng một vị trí tiền mặt mạnh giúp đảm bảo một doanh nghiệp có thể hoạt động trơn tru bằng cách trả tất cả hóa đơn đúng hạn. Dòng tiền và thu nhập là hai phép đo tài chính cung cấp các quan điểm định giá khác nhau cho các nhà đầu tư. Các công ty có thể kiếm tiền, nhưng vẫn bị kẹt tiền và không thể đáp ứng các nhu cầu đầu tư nhất định để đạt được tăng trưởng dài hạn. Tuy nhiên, với đủ dòng tiền, đặc biệt là từ hoạt động kinh doanh, một công ty có thể trở nên thịnh vượng về lâu về dài.

Dòng tiền hoạt động có thể được coi là nguồn tiền mặt hữu cơ nhất và được tạo ra từ hoạt động kinh doanh bình thường của một công ty. Một công ty cũng có thể bán các khoản đầu tư hoặc tài sản bằng tiền mặt, nhưng hoạt động đầu tư không nằm trong hoạt động chính của công ty, và dòng tiền thu được không đo lường được khả năng tạo ra dòng tiền mặt liên tục để hỗ trợ cho việc đầu tư hoặc mua lại doanh nghiệp. Dòng tiền hoạt động của Amazon tăng từ 3 đô la. 9 tỷ đến 11 đô la. 9 tỷ người trong khoảng từ năm 2011 đến năm 2015, chủ yếu là do việc tiếp tục mở rộng doanh số bán hàng. Một số khoản chi phí một lần, như bồi thường dựa trên chứng khoán, là chi phí cho thu nhập mà không có giải ngân tiền mặt thực tế, và do đó có thể được bổ sung trở lại dòng tiền trên cơ sở phi GAAP.

Dòng tiền hoạt động chủ yếu là tăng thu tiền mặt từ doanh thu và giảm, hoặc trì hoãn, giải ngân tiền mặt cho các chi phí khác nhau. Ví dụ, nếu một công ty có thể giữ các khoản phải thu thấp và các khoản phải trả cao, kết quả thuần là một dòng tiền hoạt động lớn hơn. Amazon đã liên tục giữ các tài khoản mới phải thu, hoặc doanh thu không thu được, ở mức thấp 1% doanh thu hàng năm kể từ ít nhất năm 2011. Trong khi đó, công ty đã quản lý để trì hoãn một số thanh toán bằng cách sử dụng nhiều tài khoản phải trả, đạt 6% tổng chi phí hàng năm tại lần.Số tiền mặt Amazon đã có mặt trong tay lên đến 15 đô la. 9 tỷ vào cuối năm 2015, phần lớn do dòng tiền hoạt động.

Dòng tiền tự do

Dòng tiền tự do là dòng tiền hoạt động còn lại sau khi thanh toán chi tiêu vốn. Đây là thước đo giá trị thể hiện tiền mặt sẵn có cho cổ đông. Các nhà đầu tư thường sử dụng lợi tức dòng tiền tự do để định giá một cổ phiếu và ước tính lợi nhuận từ dòng tiền tự do từ các khoản đầu tư. Lợi tức lưu chuyển tiền tệ được định nghĩa là lượng tiền mặt tự do chia cho giá trị vốn hoá của một cổ phiếu. Dòng tiền tự do của Amazon đứng ở mức 7 USD. 3 tỷ vào cuối năm 2015, và vốn hóa thị trường chứng khoán của nó là 318 đô la. 3 tỷ vào thời điểm đó, kết quả là sản lượng dòng tiền tự do chỉ là 2%, thấp hơn so với các công ty cùng ngành trong lĩnh vực công nghệ. Với mức vốn hóa thị trường trên 300 tỷ đô la, nhưng một quyển sách nhỏ hơn nhiều là 13 đô la. 4 tỷ và tỷ lệ P / E (tỷ lệ P / E) trong hàng trăm, Amazon cổ phiếu được cho là overvalued liên quan đến số tiền của dòng tiền tự do. Đầu tư vào Amazon cổ phiếu ở mức định giá này cho phép nhà đầu tư có năng suất dòng tiền tự do thấp hơn nhiều so với đầu tư vào các cổ phiếu có giá trị khác.

Dòng tiền từ nguồn tài chính

Để phát huy tối đa sự tăng trưởng nhanh, Amazon đã chứng kiến ​​khoản nợ dài hạn tăng lên trong những năm qua với việc phát hành trái phiếu tiếp tục, bất chấp những nỗ lực để giải phóng nợ cũ. Tổng nợ của Amazon đã tăng lên từ $ 1. 4 tỷ vào cuối năm 2011 đến 14 đô la. 2 tỷ vào cuối năm 2015. Ngay cả khi hoạt động dòng tiền từ tăng trưởng hữu cơ của Amazon đủ để bù đắp chi phí vốn, công ty vẫn phải tiếp tục khoản vay để thanh toán nợ quá hạn từ trước. Trong tương lai gần, Amazon sẽ phải sử dụng bất kỳ dòng tiền mặt tự do sẵn có nào để trả nợ chưa thanh toán trước khi có thể định vị được dòng tiền trên nền tảng vững chắc hơn.