Hầu hết các nhà đầu tư hiểu rõ các quỹ đầu tư mở hoặc các quỹ tương hỗ và có thể quen với các quỹ ETF. Nhiều nhà đầu tư có thể đã nghe về các quỹ đóng (CEFs) nhưng ít hơn rất nhiều họ hiểu nó là gì.

Quỹ Phần Mềm, Phần ETF

Quỹ đầu tư mở không có giới hạn số lượng cổ phiếu phát hành. Ví dụ: nếu bạn gửi 10.000 đô la cho Vanguard để mua cổ phần của quỹ Vanguard 500 Index (VFINX), bạn sẽ mua nhiều cổ phiếu như $ 10, 000 sẽ mua vào ngày họ nhận được séc của bạn. Họ chỉ đơn giản sẽ tạo ra nhiều cổ phần cho bạn. Không có giới hạn về việc mua cổ phiếu mới trừ phi quỹ đóng cho nhà đầu tư mới. ETF có thể mua qua bất kỳ nhà môi giới nào như Charles Schwab Corp. (SCHW Schwab Schwab Corp 68,31,31% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ), Fidelity Investments hoặc nhiều công ty khác. Một lần nữa nếu bạn mua 100 cổ phần của SPDR S & P 500 ETF Trust Trust Unit258 85 + 0 16% Tạo với Highstock 4. 2. 6 ) bạn sẽ nhận được cổ phần tại giá thị trường tại đó họ đã được mua ít hơn chi phí giao dịch. (Để biết thêm thông tin, xem: Giới thiệu về Quỹ tương hỗ đóng .)

Quỹ đóng có một chút khác biệt. Họ giống như các quỹ tương hỗ ở nhiều khía cạnh, ngoại trừ khi chúng được tạo ra chỉ có một số lượng hạn chế cổ phiếu được phát hành, sau đó không có cổ phiếu mới phát hành. Các CEF mới thường được phát hành thông qua đợt phát hành lần đầu ra công chúng (IPO). CEFs thương mại trên thị trường chứng khoán giống như cổ phần của Apple, Inc. (AAPL

AAPLApple Inc174 69 + 1 .27%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ) hoặc Exxon Mobil Corp. (XOM XOMExxon Mobil Corp83 71 + 0 64% Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6 ). Có những quỹ đầu tư vào các cổ phiếu và trái phiếu bao gồm munis. Một tính năng khác rất quan trọng để hiểu CEF là họ có thể giao dịch trên giá trị tài sản ròng (NAV) trên mỗi cổ phần của quỹ được gọi là phí bảo hiểm hoặc thấp hơn giá trị NAV được biết đến như là một giảm giá. Trong thực tế, phí bảo hiểm hoặc giảm giá là một chỉ số theo dõi chính khi phân tích CEF. ETFs cũng có thể giao dịch với giá cao hoặc giảm giá trị NAV của họ nhưng ít nhất đối với ETFs có khối lượng khá và những chỉ số này thường không đáng kể. (Để biết thêm thông tin, hãy xem: xem Mở mắt với quỹ đóng

.)

Thị trường chứng khoán đang trải qua một giai đoạn hỗn độn và nhiều điểm chuẩn chính đang ở mức cao. Do đó, nhiều quỹ của CEF đang giao dịch ở mức thấp hơn giá trị tài sản ròng của cổ phiếu hoặc giá trị của cổ phần nắm giữ của quỹ. Một CEF bán với mức giảm giá 10% có nghĩa là bạn đang mua tài sản của quỹ 90 cent đối với đồng đô la. Điều quan trọng hơn phí bảo hiểm hoặc giảm giá tuyệt đối mà CEF hiện đang kinh doanh là mức phí bảo hiểm hoặc giảm giá so với trung bình lịch sử của CEF. Đòn bẩy Theo Morningstar Inc (MORN

MORNMorningstar Inc87. 31 + 0. 24%

Được tạo bằng Highstock 4. 2. 6

), hơn 70% các CEF có sẵn sử dụng một mức độ đòn bẩy. Trong đòn bẩy của thế giới CEF, đề cập đến một phương pháp mà CEF có thể tăng cả lợi ích lẫn tổn thất tiềm tàng. Đòn bẩy có thể có nhiều hình thức nhưng thông thường nó có nghĩa là các nhà quản lý quỹ đã phát hành nợ hoặc tạo ra cổ phiếu ưu đãi nhằm phục vụ cho yêu cầu bồi thường hoặc trách nhiệm pháp lý đối với tài sản (cổ phiếu, trái phiếu, vv) của quỹ. Đòn bẩy ở đây hoạt động theo cách tương tự để tận dụng trên bảng cân đối doanh nghiệp. Mặc dù tỷ lệ đòn bẩy cho hầu hết các quỹ CEF thấp hơn nhiều so với nhiều tập đoàn lớn, tác động đến lợi nhuận từ đòn bẩy có thể khá ấn tượng. Đòn bẩy cũng có thể là một công cụ cho các nhà quản lý của CEF để có thể đẩy mạnh việc phân phối trả cho các cổ đông của quỹ. (Để biết thêm chi tiết, xem:

Sử dụng các quỹ đóng để xây dựng cốt lõi của bạn với mức chiết khấu

.) Phân phối Quỹ CEF không nộp thuế thu nhập. Họ vượt qua những hậu quả về thuế của hoạt động đầu tư của mình cho các cổ đông giống như các quỹ tương hỗ mở. Để duy trì tình trạng miễn thuế, họ phải vượt qua ít nhất 90% thu nhập đầu tư ròng từ cổ tức và lãi cũng như 98% lợi nhuận thuần được thực hiện. Các khoản thanh toán cho các cổ đông của CEF được gọi là phân phối. Các khoản phân phối này có thể đến từ bốn nguồn: Các khoản thanh toán lãi từ các khoản thu nhập cố định Cổ tức từ cổ phiếu

Thu nhập từ vốn

Thu lại vốn

Sự trở lại của vốn là một khía cạnh độc nhất và thường bị hiểu nhầm CEF đầu tư. Điều này có thể đến từ các nguồn hợp lệ và tích cực như là sự vượt qua từ các cổ phần trong Các Công ty Hợp danh Thạc sỹ. Nó cũng có thể là "phá hoại" trong tự nhiên như khi quỹ không kiếm đủ để trả mức phân phối bình thường của nó ra và các nhà quản lý nhúng vào vốn của quỹ và về cơ bản trả lại tiền của cổ đông cho họ như là một phần của phân phối. Nếu quỹ này thực hiện việc này một cách nhất quán nó sẽ làm giảm giá trị của CEF theo thời gian.

• Cơ sở vật chất ổn định
• Số lượng cổ phiếu phát hành được ấn định để các nhà quản lý không phải lo lắng về việc làm thế nào để đầu tư một dòng chảy tiền mới có thể là một vấn đề cho một quản lý quỹ thành công mở. Tương tự như vậy, không có sự cứu chuộc phải lo lắng vì vậy không cần phải có thêm tiền mặt để đáp ứng sự cứu chuộc như với một quỹ mở. (
• )
• Các đợt chào bán cổ phiếu

Mặc dù không có giá trị tuyệt đối, nhưng thường là một ý tưởng tốt để tránh sự khởi đầu chào bán cổ phiếu ra công chúng của một CEF: Không giống như đợt IPO của công ty, không có hồ sơ hoạt động cho quỹ trước khi IPO. Ngay cả khi người quản lý là một hàng hóa đã biết, thì không có bản ghi nào cho chiến lược cụ thể này. CEF hầu như luôn giao dịch với giá cao hơn NAV ngay sau đợt IPO.

Tiền mặt mới từ đợt IPO phải được đầu tư vào chiến lược của quỹ dù thời hạn đó có phù hợp với đầu tư này hay không.

Các công ty môi giới có ưu đãi cao để đầu tư vào các khoản đầu tư của khách hàng trong các đợt IPO này. Có thể nói rằng các đợt IPO của CEF thường được bán không phải là mua. ( . Bổ sung danh mục đầu tư của bạn với các quỹ đóng .)

Dòng dưới cùng

Các quỹ đóng có khoảng một thời gian dài nhưng vẫn là một phương tiện đầu tư bị hiểu nhầm bởi nhiều nhà đầu tư và cố vấn tài chính. Các quỹ đóng có thể bán với giá cao hơn giá trị tài sản ròng hoặc giảm giá. Điều cần thiết là các nhà đầu tư hiểu được chiến lược của quỹ, chính sách phân phối và lịch sử của quỹ. Ngoài ra, việc sử dụng đòn bẩy của quỹ cũng phải được hiểu rõ. CEF có thể là một chiếc xe đầu tư có lợi nhuận mà nhà đầu tư hoặc cố vấn tài chính của họ biết họ đang làm gì. (Để biết thêm chi tiết, xem:

• Hướng dẫn đầy đủ về các quỹ đóng và mở
• .)