Các nhà đầu tư dài hạn, các nhà đầu tư giá trị và cách tiếp cận từ dưới lên hiếm khi dựa vào chu kỳ kinh doanh thời gian, nhưng nhiều nhà đầu tư tích cực có thể nhận ra giá trị bằng cách điều chỉnh danh mục đầu tư của mình theo tiến độ. Theo dõi tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận có thể giúp các nhà đầu tư xác định được tình trạng hiện tại của nền kinh tế nói chung và các nhà đầu tư tích cực thành công trong việc quản lý ngành dựa trên những quan sát này. Các tỷ số tài chính quan trọng nhất cho phân tích khác nhau tùy thuộc vào ngành đang được đề cập đến nhưng trọng tâm thường chuyển từ tiềm năng tăng trưởng sang định giá tới sức khoẻ tài chính khi chu kỳ tiến triển.

Chu kỳ đầu

Các giai đoạn đầu của chu kỳ kinh doanh được đánh dấu bằng sự lạc quan mới và tăng kỳ vọng tăng trưởng. Các doanh nghiệp bắt đầu đầu tư nhiều hơn vào tăng trưởng, trong khi người tiêu dùng trở nên sẵn sàng mua những thứ không cần thiết. Các cổ phiếu năng suất tăng cao trong chuỗi giá trị thấy sự gia tăng nhu cầu nhanh chóng, và lượng tồn kho khổng lồ dẫn đến nhu cầu mạnh và lợi nhuận rộng.

Nhà đầu tư chứng tỏ sự thèm ăn rủi ro, chuyển sang đầu cơ nhiều hơn. Công nghệ và các ngành công nghiệp thường có kết quả cao trong giai đoạn đầu của chu kỳ kinh doanh, và các chu kỳ của thị trường chứng khoán có xu hướng dẫn đến các chu kỳ kinh doanh. Nhiều công ty công nghệ không có lãi và có kỳ vọng tăng trưởng cao, vì vậy tỷ lệ định giá phổ biến như giá cả-thu nhập (P / E) và giá cả-sổ-sách (P / B) không được áp dụng. Thay vào đó, các công ty tăng trưởng thường được đánh giá dựa trên tăng trưởng doanh thu, thị phần và tỷ lệ giá bán (P / S). Chi phí mua lại khách hàng và nghiên cứu và phát triển (R & D) theo tỷ lệ phần trăm của doanh thu cũng là những thước đo quan trọng trong các ngành công nghiệp như phần mềm hoặc dịch vụ thông tin internet. Các doanh nghiệp nhìn chung rất khác nhau so với các công ty công nghệ và thường được phân tích bằng biên lợi nhuận trước thuế và lãi suất (EBIT), tỷ suất lợi nhuận trên vốn đầu tư và tỷ lệ hiệu quả, chẳng hạn như doanh thu hàng tồn kho.

Giai đoạn giữa chu kỳ được đặc trưng bởi sự điều tiết tốc độ tăng trưởng và sự ổn định kinh tế rộng hơn, và nền kinh tế vẫn đang trong giai đoạn mở rộng trong giai đoạn này. Hoạt động mạnh mẽ được chia sẻ trong các ngành và ngành khác nhau, với tín hiệu lạc quan từ chu kỳ ban đầu đổ xuống chuỗi cung ứng. Những cải tiến bền vững về việc làm và tiền lương mở rộng hiệu suất mạnh mẽ đối với hàng hoá không cần thiết và các công ty công nghệ trưởng thành dựa nhiều vào chi tiêu vốn mạnh cũng được hưởng lợi.

Ngành công nghệ thông tin là ngành có lịch sử mạnh nhất trong giai đoạn giữa chu kỳ, với các mặt hàng tiêu dùng, các tiện ích và vật liệu tụt lại. Tuy nhiên, sự phân kỳ giữa hoạt động của ngành trong chu trình giữa là thấp nhất của tất cả các giai đoạn.Điều này làm cho tỷ lệ P / E, tỷ lệ PEG, P / B, tỷ suất lợi nhuận gộp và mức lưu chuyển giá theo dòng tiền, với các doanh nghiệp trưởng thành hơn hoạt động tốt trên nhiều lĩnh vực khác nhau.

Chu kỳ cuối

Giai đoạn cuối giai đoạn cuối được đặc trưng bởi sự giảm tốc độ tăng trưởng đi trước sự co lại. Hàng tồn kho có xu hướng phát triển, tỷ suất lợi nhuận của công ty giảm và lãi suất tăng cao. Lạm phát cũng đạt mức tương đối cao do thị trường lao động thắt chặt và sử dụng công suất cao. Định giá vốn cổ phần thường là tương đối đắt, dẫn đến lợi nhuận hàng năm khiêm tốn.

Lạm phát giúp tạo ra kết quả cao hơn cho ngành năng lượng và nguyên liệu, mức độ sinh lời của nó được quyết định bởi giá cả hàng hóa trong ngắn hạn. Các cổ phiếu ngành tiện ích, viễn thông và hàng tiêu dùng chủ chốt đang thu hút sự quan tâm của các nhà đầu tư hướng tới tương lai, những người bắt đầu tiến tới các ngành ít nhạy cảm với chu kỳ hơn và cổ tức mạnh. Nền kinh tế ồ ạt kéo dài đòi hỏi sức khoẻ tài chính mạnh mẽ, nên mức độ bao phủ lãi suất, nợ-vốn và tỷ lệ lợi nhuận hiện tại tăng thêm tầm quan trọng. Năng suất cổ tức cũng trở nên quan trọng hơn khi nhu cầu chứng khoán tăng.

Chu kỳ suy thoái

Giai đoạn suy thoái được đánh dấu bằng sự suy giảm kinh tế, trong thời gian đó thất nghiệp tăng, tâm lý người tiêu dùng suy giảm và đầu tư kinh doanh sụt giảm. Nhu cầu hàng hoá và dịch vụ giảm mạnh, đặc biệt trong số những mặt hàng không thiết yếu. Chính sách tiền tệ thường dẫn đến lãi suất thấp, kích thích hoạt động kinh doanh và dự kiến ​​sẽ làm phục hồi.

Các nhà đầu tư ra khỏi thị trường chứng khoán cho các loại tài sản có nguy cơ thấp hơn, và các nhà đầu tư cổ phần có xu hướng ủng hộ nhiều ngành phòng thủ hơn. Ngành tiêu dùng chủ yếu có một lịch sử mạnh mẽ về thành tích vượt trội so với các ngành khác, trong khi các tiện ích, chăm sóc sức khoẻ và viễn thông nói chung cũng mạnh hơn các ngành công nghiệp và công nghệ thông tin. Các nhà đầu tư nên theo dõi đòn bẩy và tỷ lệ thanh khoản để xác nhận sức khoẻ tài chính và tỷ lệ như doanh số bán lẻ, tăng trưởng doanh thu hữu cơ và tỷ suất lợi nhuận gộp là những chỉ báo tốt cho sự phục hồi khi chu kỳ tiếp theo bắt đầu.