Một quỹ phòng hộ là một lựa chọn đầu tư và cơ cấu kinh doanh tổng hợp vốn từ nhiều nhà đầu tư và đầu tư vào khoản vốn trong chứng khoán và các công cụ khác. Các quỹ phòng hộ thường được cấu trúc dưới hình thức công ty hợp danh hoặc công ty trách nhiệm hữu hạn (LLCs). Các quỹ phòng hộ không giống như các quỹ lẫn nhau vì việc sử dụng đòn bẩy không bị hạn chế bởi các nhà quản lý, và chúng không giống với các quỹ đầu tư tư nhân do họ đầu tư vào tài sản lưu động. Nhiều người đã giàu có bằng cách đầu tư vào các quỹ phòng hộ. Tuy nhiên, các loại quỹ này đã không hoạt động tốt. Dưới đây là danh sách sáu lý do hàng đầu khiến các quỹ phòng hộ kém hiệu quả.

AD:

1. Ngành công nghiệp tài chính đã tăng tài sản từ 100 tỷ đô la vào năm 1997 lên hơn 250 nghìn tỷ đô la vào năm 2015. Trong khi chỉ có một vài trăm nhà quản lý quỹ phòng hộ, bây giờ đã hơn 10 000. Toàn bộ điểm của một quỹ phòng hộ là để tạo ra alpha, hoặc bất lợi trở lại, và sự tăng trưởng của ngành công nghiệp đã làm tổn thương khả năng của mình để tạo ra alpha. Ý tưởng về alpha là danh mục đầu tư được quản lý tích cực là cách tốt nhất để đạt được mức lợi nhuận bất thường hoặc vượt trội này, và với số lượng quản lý quỹ hiện tại cao, tài năng của những người có thể đạt được alpha đã bị pha loãng.

AD:

Hơn nữa, sự phát sinh bất thường có thể là một nguồn lực hạn chế. Alpha đạt được bằng cách tận dụng sự không hiệu quả của thị trường, và có thể không có đủ hiệu quả để đi qua; chỉ có rất nhiều người có thể khai thác cùng một sự thiếu hiệu quả.

2. Quy mô Quỹ lớn

Có hơn một vài nghiên cứu đã xác định mối quan hệ ngược lại giữa quy mô của một quỹ thành công và khả năng của người quản lý để đạt được alpha. Khi các quỹ phòng hộ trở nên thành công, nhiều tiền chảy vào quỹ, làm suy yếu khả năng của họ để tiếp tục hoạt động tốt hơn. Điều này chủ yếu do thực tế là khi tài sản bị quản lý (AUM) sưng lên, các nhà quản lý quỹ quan tâm đến việc mất tiền hơn, làm cho họ lập chỉ mục thị trường thay vì theo đuổi lợi nhuận bất thường. Mặt khác, một số nhà quản lý quỹ cố gắng buộc thêm tiền vào các ngành nghề ít có lợi nhuận hơn.

AD:

3. Các quỹ phòng hộ hiện tại không bị thất bại

Trong thập kỷ qua, quỹ phòng hộ điển hình đã trở nên không được bảo vệ. Nói khác đi, nhiều quỹ phòng hộ đã trở nên có lãi suất cao, các loại xe thương mại hạn chế. Trong những năm khi nền kinh tế đang trong giai đoạn suy thoái, sự thiếu hụt bảo hiểm rủi ro này thực sự giúp các quỹ không bị mất tiền. Tuy nhiên, kể từ năm 2008, sự thiếu hụt bảo hiểm rủi ro này đã gây ra nhiều khoản tiền lớn để mất vốn. Từ năm 2008, người ta cáo buộc rằng các quỹ phòng hộ đã mất tất cả lợi nhuận trước đó của họ từ quan điểm ngành công nghiệp.

4. Kéo mức cao

Lệ phí trong ngành công nghiệp quỹ phòng hộ đã tăng lên liên tục kể từ năm 2010.Trên thực tế, nhiều người đã bắt đầu gọi các quỹ phòng hộ "máy chuyển tiền giàu có", chuyển tiền từ tay các nhà đầu tư và vào trong túi của các nhà quản lý quỹ phòng hộ. Các nghiên cứu về quỹ tương hỗ cho thấy rằng ngay cả khi mọi thứ không bình đẳng, các nhà đầu tư sẽ được hưởng những khoản phí rẻ hơn và cũng như vậy đối với các quỹ phòng hộ. Phí hợp danh cao trong các quỹ phòng hộ làm giảm hiệu suất theo thời gian.

5. Không có phân phối Alpha mịn

Việc thực hiện các quỹ phòng hộ không phải là phân phối bình thường. Đó là, khi nói đến các loại quỹ này, có một số ít các ngoại tệ tạo ra những lợi ích to lớn và thu được lợi nhuận bất thường lớn, trong khi phần còn lại của ngành công nghiệp này được tạo ra từ các quỹ đắt tiền, dưới chuẩn. Các ngoại lệ có khuynh hướng phóng đại về hiệu suất của ngành, làm cho các nhà đầu tư tự tin hơn khi đầu tư vào các quỹ phòng hộ.

6. Các yếu tố hành vi của nhà đầu tư

Các nhà đầu tư tổ chức trung bình có nhiều sai lệch khi lựa chọn một nhà quản lý quỹ. Có quá nhiều nhà đầu tư xem xét hoạt động của một quỹ trước đây hơn là xem xét quá trình lựa chọn đầu tư của một nhà quản lý quỹ. Các quy trình là các chỉ số tốt hơn về các quỹ sẽ hoạt động tốt trong tương lai. Nhiều nhà đầu tư nhận được các quỹ không hoạt động tốt hơn về lâu dài, gây thêm nhiều khoản tiền để phân bổ cho các quỹ hoạt động kém.