Các cổ phiếu nắm giữ tiền mặt thường bị chỉ trích vì làm giảm hoạt động của các thị trường tăng điểm, nhưng ngày càng có nhiều ngân hàng đầu tư, bao gồm Tập đoàn Goldman Sachs (NYSE: GS) đang khuyến cáo các nhà đầu tư tăng tính thanh khoản trong danh mục đối với những bất trắc về kinh tế, từ Trung Quốc đến bỏ phiếu Brexit. Đó là ba lý do chính cho vị trí tiền mặt trong danh mục đầu tư của nhà đầu tư.

Tính thanh khoản và cơ hội

Warren Buffett từ lâu đã là người đề nghị giữ tiền mặt và đã ám chỉ đến việc duy trì tối thiểu 20 tỷ USD trong danh mục đầu tư của Berkshire Hathaway Inc. (NYSE: BRK. A). Đến cuối năm 2015, tuy nhiên, tiền mặt của công ty mẹ nắm giữ ở mức 72 tỷ USD. Một trong những lợi thế quan trọng của việc giữ tiền mặt, đặc biệt đối với các nhà đầu tư hăng hái, là tính thanh khoản cho phép mua cơ hội khi giá trị công ty giảm xuống mức hấp dẫn. Một ví dụ về lợi thế của thanh khoản là việc Buffett mua 1,6 triệu cổ phiếu của Wells Fargo & Company (NYSE: WFC) với mức trung bình là 8 USD / cổ phiếu vào năm 2009. Tính đến ngày 29 tháng 6 năm 2016, Wells Fargo có giá 46 USD / chia sẻ.

AD:

Tính thanh khoản bằng tiền mặt cũng là cơ hội để mua hàng bằng cách sử dụng một kế hoạch bình quân chi phí bằng đô la. Ví dụ, một nhà đầu tư coi Apple là một trong những công ty có mức thu nhập hấp dẫn nhất có thể sẽ tính trung bình bằng đô la vào cổ phiếu bằng cách sử dụng 25% số tiền được phân bổ cho cổ phiếu để mua ban đầu. Lợi ích chính của việc tính trung bình chi phí bằng đô la là nhiều cổ phiếu được mua khi giá thấp, trong khi giá cao hơn dẫn đến việc mua số cổ phần thấp hơn, làm giảm chi phí trung bình trên mỗi cổ phần. Mua hàng tiếp theo có thể được thực hiện theo lịch trình thường xuyên, về việc giảm giá hoặc dựa trên sự phát triển của công ty.

Việc giữ tiền mặt trong một danh mục đầu tư có thể làm giảm lợi nhuận khi thị trường đánh giá, nhưng giá trị ổn định của nó có thể đóng vai trò là một điểm neo trong một danh mục để hạn chế tổn thất trong thời gian giảm. Ví dụ, sự sụt giảm thị trường 20% ​​trong danh mục đầu tư đầy đủ sẽ dẫn đến tổn thất 20%. Bằng cách giảm 80% thị trường tiếp cận với một vị trí tiền mặt 20%, sự mất mát thị trường tương tự dẫn đến một danh mục đầu tư mất 16%. Số tiền phải trả được nắm giữ trong danh mục đầu tư khác nhau tùy thuộc vào mục tiêu đầu tư và khả năng chịu rủi ro, nhưng một khoản tiền mặt cũng có thể mang lại sự yên tâm, điều này có thể làm giảm cơ hội buôn bán hoảng loạn khi thị trường biến động. Việc tiếp cận tiền mặt trong danh mục đầu tư trong thời kỳ suy thoái cũng có thể ngăn cản sự cần thiết phải bán cổ phiếu hoặc trái phiếu trong trường hợp khẩn cấp hoặc chi phí không có kế hoạch.

Một thị trường tăng trưởng cổ đại

Thị trường tăng trưởng dài thứ hai trong lịch sử đang có dấu hiệu chậm lại, bao gồm 4 quý liên tiếp sụt giảm thu nhập trong S & P 500 và sự sụt giảm nhanh chóng của lợi nhuận, tính đến quý 1 năm 2016.Đồng thời, tỷ lệ giá-thu nhập (P / E) của S & P 500 là 24. 22, gần 50% so với mức trung bình lịch sử, tính đến ngày 24 tháng 6 năm 2016. Trái với bong bóng dotcom năm 2000 khi việc định giá các cổ phiếu công nghệ cao hơn đáng kể so với thị trường rộng lớn, các ngành phòng thủ như dịch vụ tiện ích và hàng tiêu dùng chủ yếu được mua bán với giá trị cao hơn đáng kể so với mức trung bình lịch sử.

Goldman Sachs đề xuất một cách tiếp cận thận trọng đối với cổ phiếu, bao gồm việc nâng cao mức tiền mặt trong danh mục đầu tư. Ví dụ, các nhà đầu tư thường nắm giữ 10% cổ phần tiền mặt có thể cân nhắc việc tăng các vị trí tiền mặt từ 15 đến 20% bằng cách giảm tỷ trọng vốn cổ phần tương ứng bằng cách cắt tỉa cổ phiếu hiện tại hoặc phân bổ phần trăm thu nhập từ cổ phiếu được bán theo thời gian sang tiền mặt.

Sự mạo hiểm chủ chốt

Việc nắm giữ tiền mặt như là một vị trí đầu tư sẽ mang lại lợi ích cho các thương nhân hung hăng cũng như các nhà đầu tư ít chịu rủi ro hơn. Các nhà đầu tư mạo hiểm có thể lợi dụng tính thanh khoản của danh mục đầu tư đối với các giao dịch mua cơ hội, trong khi các ngân hàng khác có thể lựa chọn để giảm rủi ro bằng các chiến lược trung bình về chi phí bằng đô la.

Việc nắm giữ tiền mặt có thể làm cho thời kỳ biến động cao dễ chấp nhận hơn bằng cách cung cấp một điểm neo để giảm sự dao động giá trị của danh mục đầu tư. Tiền mặt cũng là giải pháp cho các nhà đầu tư tìm cách xoay vòng cổ phiếu sau một thời gian thị trường tăng vì P / E cao trên thị trường, mối tương quan giữa hàng hóa và chứng khoán và nguy cơ mua trái phiếu tại hoặc gần mức cao nhất mọi thời đại.