a:

Giá thị trường của quỹ giao dịch là giá mà các cổ phần trong ETF có thể mua hoặc bán trên sàn giao dịch trong giờ giao dịch, trong khi giá trị tài sản ròng (NAV) thể hiện giá trị của mỗi cổ phần trong số tài sản cơ bản và tiền mặt của quỹ vào cuối ngày giao dịch. ETF tính NAV ở mức 4 p. m. EST, sau khi thị trường đóng.

NAV được xác định bằng cách cộng giá trị của tất cả các tài sản trong quỹ, bao gồm cả tài sản và tiền mặt, trừ bất kỳ khoản nợ nào, và sau đó chia giá trị đó cho số lượng cổ phiếu đang lưu hành trong ETF. NAV được sử dụng để so sánh hiệu suất của các quỹ khác nhau, cũng như cho các mục đích kế toán. ETF cũng phát hành số tiền nắm giữ hàng ngày hiện tại, số tiền mặt, số cổ phiếu đang lưu hành và cổ tức dồn tích, nếu có. Đối với các nhà đầu tư, ETF có lợi thế là minh bạch hơn. Các quỹ tương hỗ và các quỹ khép kín không phải tiết lộ số tiền nắm giữ hàng ngày. Trên thực tế, các quỹ tương hỗ thường tiết lộ số cổ phần của họ chỉ trong quý.

Có thể có sự khác biệt giữa giá đóng cửa của ETF và NAV. Tuy nhiên, bất kỳ sai lệch nào nên tương đối nhỏ. Điều này là do cơ chế cứu chuộc được ETFs sử dụng. Các cơ chế mua lại giữ giá trị thị trường và giá trị tài sản ròng của ETF hợp lý. ETF sử dụng một người tham gia được ủy quyền (AP) để thành lập các đơn vị sáng tạo. Đối với một ETF theo dõi S & P 500, một AP sẽ tạo thành một đơn vị tạo ra cổ phiếu trong tất cả các công ty S & P 500 với trọng số tương đương với chỉ số cơ bản. AP sau đó sẽ chuyển đơn vị tạo ra tới nhà cung cấp ETF trên cơ sở giá trị NAV tương đương. Đổi lại, AP sẽ nhận được một khối lượng cổ phiếu tương tự như vậy trong ETF. AP sau đó có thể bán những cổ phiếu đó trên thị trường mở. Các đơn vị tạo ra thường có từ 25.000 đến 600.000 cổ phiếu của ETF.

Cơ chế cứu chuộc giúp giữ giá trị thị trường và NAV trong hàng. AP có thể dễ dàng chênh lệch giữa giá trị thị trường và NAV trong suốt phiên giao dịch. Giá trị thị trường của cổ phiếu ETF tự nhiên biến động trong suốt phiên giao dịch. Nếu giá trị thị trường quá cao so với NAV, AP có thể bước vào và mua các thành phần cấu thành cơ bản của ETF trong khi đồng thời bán cổ phiếu ETF.

Theo cách khác, AP có thể mua cổ phiếu của ETF và bán các thành phần cơ bản nếu giá trị thị trường ETF quá thấp so với NAV. Những cơ hội này có thể cung cấp lợi nhuận nhanh và tương đối không có rủi ro cho AP trong khi vẫn giữ các giá trị gần nhau. Có thể có nhiều AP cho một ETF, đảm bảo rằng nhiều hơn một bên có thể bước vào để arbitrage đi bất kỳ sự khác biệt về giá.