Một hộp kiểu là một biểu diễn đồ họa về đặc tính của quỹ tương hỗ. Nhà cung cấp dịch vụ tài chính Morningstar, Inc. đã phổ biến công cụ này bằng cách đặt nó bên cạnh hệ thống xếp hạng quỹ tương hỗ nổi tiếng, xếp hạng các quỹ tương hỗ bằng cách gán cho họ từ một đến năm sao. Kết quả là rất nhiều nhà đầu tư đã trở nên quen thuộc với phong cách và sử dụng nó như một công cụ để đánh giá quỹ tương hỗ. Tuy nhiên, phong cách hộp là một công cụ với một số ứng dụng thực tế khác. Đọc tiếp để tìm hiểu cách các hộp kiểu có thể được sử dụng để phân loại quỹ lẫn nhau và chứng khoán cá nhân và để giúp bạn hiểu về quản lý tiền bạc và chiến lược phân bổ tài sản của danh mục đầu tư của bạn. Hộp Hộp nhìn về hộp Hộp phong cách vốn cổ phần trong nước, được thiết kế để hỗ trợ đánh giá chứng khoán, là cái được biết đến nhiều nhất và phổ biến nhất loại hộp phong cách. Mô hình vốn cổ phần nội bộ của Morningstar, thể hiện dưới đây, cung cấp một hệ thống phân loại cổ phần đơn giản.

Trục dọc của hộp kiểu được chia thành ba loại, dựa trên giới hạn của thị trường. Đối với các đánh giá quỹ tương hỗ, phương pháp đánh giá vốn chủ sở hữu của Morningstar được sử dụng để xếp hạng các cổ phiếu nằm trong các quỹ tương hỗ để xác định giới hạn thị trường của quỹ. Trong số 5 000 cổ phiếu trong cơ sở dữ liệu vốn cổ phần của Morningstar, 5% đầu trang được phân loại là vốn hóa lớn. 15% tiếp theo được phân loại là vừa và các cổ phiếu còn lại được phân loại là vốn hóa nhỏ. (Để có thêm thông tin chi tiết, hãy xem
Định giá Vốn hóa Vốn hóa

và

Giới thiệu về các Cổ phần nhỏ .)

Trục ngang cũng được chia thành ba loại, dựa trên định giá. Một lần nữa, các cổ phiếu tiềm ẩn trong mỗi danh mục quỹ tương hỗ được xem xét. Các tỷ lệ P / E và P / B được sử dụng làm cơ sở tính toán tính toán cho kết quả phân loại của mỗi cổ phiếu như tăng trưởng, pha trộn hoặc giá trị "Blend" được sử dụng để mô tả các cổ phiếu có sự tăng trưởng và các đặc điểm giá trị. Cách sử dụng một hộp kiểu

Cùng nhau, các trục dọc và ngang có thể được sử dụng để phân loại quỹ tương hỗ thành một trong chín loại:

- Kích cỡ nhỏ

Kích cỡ nhỏ
Nhỏ tăng trưởng

Hệ thống phân loại này rất hữu ích trong việc xác định mức độ đầu tư phù hợp với một danh mục đầu tư cụ thể từ quan điểm phân bổ tài sản. Một số nhà đầu tư sử dụng nó để tìm quỹ cho từng loại, trong khi một số khác tập trung vào các lĩnh vực cụ thể. Ví dụ, một nhà đầu tư hiếu chiến có thể tập trung chủ yếu vào các quỹ nhỏ vốn hoặc quỹ tăng trưởng. Nhưng vị trí của quỹ trong hộp phong cách không chỉ hữu ích trong việc lựa chọn đầu tư.Nó cũng hữu ích trong dài hạn, trong đó dữ liệu hộp kiểu lịch sử có thể được sử dụng để xác minh tính nhất quán của danh mục cổ phiếu. (

Đạt được sự phân bổ tài sản tối ưu .) Các hộp kiểu giống nhau được sử dụng để đánh giá quỹ tương hỗ cũng có thể được sử dụng để đánh giá từng cổ phiếu và trái phiếu - tất cả các hộp là đã từng được sử dụng để đánh giá từng khoản bảo đảm cơ bản trong một quỹ nhất định trước khi dữ liệu được tính trung bình để cung cấp đánh giá mức quỹ. Tuy nhiên, nhiều nhà đầu tư không quen thuộc với việc sử dụng hộp phong cách này - do hệ thống xếp hạng nổi tiếng của Morningstar cho các quỹ tương hỗ, nhiều công ty quỹ khác đã chấp nhận việc xếp các hộp theo phong cách cùng với hệ thống xếp hạng sao cho các mục đích tiếp thị và điều này đã làm lu mờ sử dụng khác của công cụ. Các kiểu hộp phong cách khác Ngoài hộp phong cách cổ phần trong nước, Morningstar cung cấp hai hộp kiểu khác: hộp phong cách vốn quốc tế và hộp phong cách thu nhập cố định. Hộp phong cách cổ phần quốc tế Hộp Hộp phong cách vốn cổ phần quốc tế trông giống hệt người anh họ trong nước, với vốn hóa thị trường trên trục đứng và định giá theo trục ngang. Tuy nhiên, mặc dù chúng trông giống nhau nhưng chúng sử dụng các đặc điểm kỹ thuật khác nhau để xác định giới hạn thị trường và định giá. Trong một phong cách vốn cổ phần quốc tế, mũ thị trường được dựa trên giới hạn thị trường trung bình của tài sản trong một quỹ cụ thể, với mỗi tài sản được đo lường và đưa ra toàn bộ. Việc định giá sử dụng tỷ lệ giữa giá-tiền-chảy-tiền-chảy-điểm-thuận-lợi, chứ không phải P / E, điều này cho thấy sự so sánh giữa chứng khoán dễ dàng hơn, vì dữ liệu thu nhập có thể được tính khác nhau giữa các quốc gia. Hộp Phong cách Thu Nhập cố định Ngoài các hộp kiểu cổ phiếu, có một hộp kiểu cho các khoản đầu tư có thu nhập cố định. Giống như các hộp kiểu cổ phiếu, hộp kiểu thu nhập cố định có thể được sử dụng để phân loại các khoản đầu tư vào một trong chín loại. Nó đánh giá chất lượng tín dụng trên trục đứng của nó, đánh giá đầu tư là cao, trung bình hoặc thấp. Tỷ lệ trục ngang tỷ lệ nhạy cảm về tỷ lệ lãi suất được đo bằng khoảng thời gian của trái phiếu trong danh mục đầu tư (kỳ hạn). Các loại thời gian bao gồm ngắn, trung bình và dài. Mỗi trái phiếu cơ bản trong danh mục đầu tư của một quỹ có tỷ lệ chất lượng tín dụng riêng biệt và một ngày đáo hạn, làm cho việc phân loại trở nên dễ dàng. Trong khi Morningstar chiếm hầu hết các khoản tín dụng cho phong cách, hầu hết các công ty tài chính lớn ở Bắc Mỹ và các công ty dịch vụ tài chính cá nhân đều đã thông qua hộp phong cách và hầu hết đều áp dụng các quy ước riêng cho các hộp kiểu. Ví dụ, với hộp kiểu sở hữu, các trục thường thay đổi "pha trộn" thành "lõi" và "trung bình" thành "giữa". Các phương pháp phân loại theo quyền sở hữu cũng có thể được phát triển để sử dụng để xác định mũ thị trường, nhưng hầu hết các phương pháp đều hoạt động trong các thông số hợp lý dựa trên các tiêu chuẩn ngành.

Ngoài Quỹ Tương hỗ Ngoài việc phát triển các hộp kiểu sở hữu, các nhà cung cấp nghiên cứu và các nhà phân tích chứng khoán đã vượt xa việc sử dụng hộp kiểu như một công cụ để đánh giá các quỹ lẫn nhau và chứng khoán cá nhân và đã thông qua nó để đánh giá và phân loại các nhà quản lý tiền.Các nhà phân tích nghiên cứu chương trình tài khoản riêng sử dụng hộp phong cách để phát triển danh mục giả thuyết kết hợp các nhà quản lý tiền tệ khác nhau. Theo cách này, các nhà đầu tư có vốn đầu tư cao có thể chỉ ra làm thế nào để tạo ra danh mục đầu tư đa dạng thông qua việc sử dụng các nhà quản lý tiền cá nhân. Dữ liệu lịch sử có thể được sử dụng để chạy nhiều kịch bản bất tận cho các nhà phân tích, cố vấn tài chính và nhà đầu tư có cơ hội xem xét kết quả hoạt động và tính nhất quán về kiểu dáng, kết quả từ việc kết hợp các nhà quản lý tiền khác nhau trong các kết hợp cụ thể và tỷ lệ phân bổ tài sản. Cùng một loại phân tích cũng có thể được thực hiện với chứng khoán cá nhân. Ngoài việc lựa chọn đầu tư, các hộp kiểu cũng đóng một vai trò quan trọng trong việc theo dõi liệu một nhà quản lý tiền vẫn có thực sự theo phong cách của nó hay không. Ví dụ: người quản lý cốt lõi có khuynh hướng mua cổ phiếu giá trị sẽ được gắn nhãn "cốt lõi với độ nghiêng giá trị". Nếu nhà quản lý đột nhiên bắt đầu ủng hộ cổ phiếu tăng trưởng, các nhà đầu tư sẽ muốn lưu ý xu hướng này và cân nhắc lựa chọn một nhà quản lý mới nếu việc tăng trưởng cổ phiếu vi phạm phân bổ tài sản mong muốn hoặc di chuyển danh mục đầu tư theo một hướng không đáp ứng được các mục tiêu đầu tư dài hạn. Bởi vì các tài khoản riêng biệt được bán thông qua các cố vấn tài chính chuyên nghiệp, chuyên gia tư vấn của bạn có thể dễ dàng cung cấp thông tin về hộp kiểu nếu bạn muốn xem.

Kết luận

Cho dù bạn sử dụng một hộp kiểu để xem xét quỹ tương hỗ, chứng khoán cá nhân hay quản lý tiền bạc, đó là một công cụ hữu ích sẽ tiếp tục đóng vai trò đánh giá đầu tư. Nó cũng có thể giúp bạn xác định phân bổ tài sản tổng thể của danh mục đầu tư của bạn bằng cách xác định vị trí của bạn phù hợp trong hộp. Ngay cả khi bạn không bao giờ sử dụng một hộp phong cách, bạn có thể đặt cược rằng ngành đầu tư sẽ tiếp tục dựa vào công cụ được thử nghiệm lần này để tiếp thị sản phẩm và hướng dẫn các nhà đầu tư trong các quyết định của họ.
Để đọc thêm, xem

Mức Điểm Quản Lý của Morningstar Big
.