a:

Các khoản nợ có thể có nghĩa là một loại hình cụ thể của nghĩa vụ nợ cố định, đại diện cho một khoản vay từ người mua cho người phát hành. Vấn đề nợ được tạo ra bởi các tập đoàn hoặc chính phủ để huy động vốn hoặc, như trường hợp của Bộ Tài chính Mỹ, để tài trợ cho sự thiếu hụt trong ngân sách. Vấn đề nợ cũng có thể là một từ đồng nghĩa với "các vấn đề tạo ra bởi nợ" - nghĩa là hậu quả của nợ ảnh hưởng đến khả năng của chính phủ liên bang trong việc điều hành thâm hụt ngân sách. Những khái niệm này ảnh hưởng như thế nào đến khả năng điều hành thâm hụt ngân sách của chính phủ là những vấn đề chính đáng và hợp pháp, mặc dù một trong những điều này dễ xác định hơn những điều khác.

Các vấn đề nợ như các công cụ tài chính của chính phủ Các vấn đề nợ chính phủ lần đầu tiên xuất hiện ở Hoa Kỳ dưới sự chỉ đạo của Alexander Hamilton, người tin rằng các trái phiếu chiến tranh lãi suất thấp do chính phủ Anh ban hành đã đưa ra một lợi thế đáng kể so với các đối thủ thế kỷ 19 của họ, người Pháp. Ngày nay, các khoản nợ, trái phiếu và trái phiếu của U. S. là những vấn đề nợ phổ biến nhất của chính phủ.

Để đổi lấy khoản vay, người phát hành hứa sẽ trả cho người mua khoản nợ trả lãi theo kỳ định kỳ. Lãi suất này - gọi là phiếu giảm giá - tạo ra một dòng thu nhập cho người mua.

Nếu thiếu các khoản nợ này, thâm hụt ngân sách sẽ phải được Kho bạc hay Cục Dự trữ Liên bang tài trợ thông qua hai phương thức khác là các khoản vay truyền thống từ các chủ nợ có khả năng hoặc tiền in từ ngân hàng trung ương. Điều này làm giảm đáng kể số lượng các nhà cho vay có khả năng, vì các khoản vay truyền thống không hứa hẹn thu nhập như vấn đề nợ. Có khả năng sẽ dẫn đến thuế cao hơn, lạm phát cao hơn hoặc cả hai, giả định chính phủ không muốn cắt giảm chi tiêu.

Các chuyên gia kinh tế và các nhà phân tích chính sách bị chia rẽ về nhiều vấn đề bị cáo buộc hoặc lợi ích của chính phủ đang điều hành thâm hụt ngân sách. Một số tác động ngay lập tức rõ ràng là rõ ràng. Ví dụ, vay mượn của chính phủ giới hạn tổng số tiền tiềm năng của đầu tư và vốn tư nhân. Khi một nhà đầu tư mua trái phiếu chính phủ trị giá 5 000 đô la, chi phí cơ hội mua trái phiếu đó là khả năng mua trái phiếu, cổ phiếu hoặc các loại chứng khoán khác của công ty tư nhân.

Nghĩa vụ nợ hiện tại có hạn chế khả năng điều hành thâm hụt trong tương lai của chính phủ? Trong một số ý nghĩa, câu trả lời là có - nhưng những hạn chế đó rất khó định lượng. Kể từ khi khả năng của Cục dự trữ Liên bang để bổ sung vào cổ phiếu tiền tệ về lý thuyết bị hạn chế bởi lạm phát, chính phủ không thể tài trợ cho một số nợ không xác định. Nếu cả thuế và lạm phát đều chứng minh về chính trị hoặc kinh tế không khoan dung, chính phủ có thể bị đẩy lên mặc định.Các nhà đầu tư và các cơ quan xếp hạng tín dụng biết điều này, và ở mức độ nợ chính phủ quá mức, nó có thể tìm thấy chính mình mà không có người cho vay sẵn sàng.

Mặc dù các lý thuyết kinh tế vĩ mô nhất định cho thấy một số lợi ích với việc điều hành thâm hụt ngân sách trong một số trường hợp, thâm hụt không được ưa chuộng về mặt chính trị; điều này đúng với thâm hụt tài khoản vãng lai. Theo một cách gián tiếp, mức nợ không được ưa chuộng có thể cung cấp các giới hạn về sự sẵn sàng của cơ quan lập pháp để tiếp tục điều hành thâm hụt ngân sách.