Một lý do các nhà đầu tư nghiêm túc thích lựa chọn là họ có thể được sử dụng cho rất nhiều chiến lược khác nhau.

Suy nghĩ một cổ phiếu sẽ tăng lên? Nếu bạn nói đúng, việc mua một lựa chọn gọi cho bạn quyền mua cổ phiếu sau đó với giá thấp hơn giá trị thị trường, cho phép bạn kiếm được lợi nhuận từ sự gia tăng này. Bạn muốn một số bảo vệ nên cổ phiếu của bạn bất ngờ giảm mạnh? Có được một lựa chọn put cung cấp cho bạn khả năng ngủ dễ dàng, biết bạn có thể bán nó sau đó ở một mức giá xác định trước và hạn chế thiệt hại của bạn. Số lượng chiến lược có thể xảy ra vẫn tiếp tục.

Các lựa chọn có thể mở ra những lợi ích lớn hoặc cung cấp một biện pháp bảo vệ chống lại những tổn thất có thể xảy ra. Và, không giống như mua thực tế hoặc bán cổ phiếu ngắn, bạn có thể có được một vị trí quan trọng trong cổ phiếu với một cam kết trả trước khiêm tốn.

Bất kể bạn đang mua hay bán các hợp đồng này, việc hiểu giá gì đi vào giá của một lựa chọn, hoặc phí bảo hiểm, là điều cần thiết để thành công lâu dài. Bạn càng biết nhiều về phí bảo hiểm, bạn càng có thể nhận ra một giao dịch tốt và trở lại trong giao dịch khi tỷ lệ cược là chống lại bạn.

Có hai thành phần cơ bản cho phí bảo hiểm tùy chọn.

Giá trị nội tại

Thứ nhất là "giá trị thực chất" của hợp đồng, đơn giản là sự khác biệt giữa "đình công" hoặc giá thực hiện (giá bạn có thể mua hoặc bán một tài sản trong hợp đồng tuỳ chọn) và giá thị trường hiện tại của tài sản.

Ví dụ: giả sử bạn đã mua một tùy chọn cuộc gọi cho Công ty XYZ với giá đình công là 45 đô la. Nếu cổ phiếu hiện có giá 50 đô la thì quyền chọn có giá trị nội tại là 5 đô la (50 đô la - 45 đô la = 5 đô la). Trong trường hợp này, bạn có thể mua cuộc gọi và sử dụng ngay, thu được lợi nhuận 500 đô la hoặc 5 đô la x 100 cổ phần (nhớ rằng mỗi hợp đồng tùy chọn đại diện cho 100 cổ phần). Đó là cái được gọi là "bằng tiền".

Tuy nhiên, nếu bạn mua một lệnh gọi cho XYZ với giá đình công là 45 đô la và giá thị trường hiện tại chỉ là 40 đô la thì không có giá trị nội tại. Điều này được gọi là "ra khỏi tiền" hoặc "dưới nước".

Đây là nơi mà hợp phần thứ hai của một lựa chọn đi vào chơi, đó là thời gian hợp đồng là tốt cho.

Giá trị thời gian

Thậm chí nếu hợp đồng tùy chọn của bạn là "hết tiền", cuối cùng nó sẽ có giá trị nếu có sự thay đổi đáng kể trong giá thị trường của tài sản. Đó là những gì được gọi là "giá trị thời gian" của hợp đồng. Đó là bất cứ điều gì nhà đầu tư sẵn sàng trả trên giá trị nội tại của hợp đồng với hy vọng đầu tư sẽ trả hết.

Nói bạn mua tùy chọn cuộc gọi trên XYZ với giá đình công là 45 đô la và cổ phiếu giảm ngay từ 45 đô la xuống 40 đô la.Bạn có thể ở dưới nước ngay bây giờ, nhưng trong 30 đến 60 ngày mà cổ phiếu có thể trở lại lên đến $ 50, mà sẽ cung cấp cho bạn một lợi nhuận của $ 5 một cổ phần. Một phần của giá của lựa chọn là đặt cược của bạn rằng cổ phiếu sẽ trả hết theo thời gian.

Vì vậy, nếu bạn mua một lựa chọn cuộc gọi với giá 45 đô la và nó có giá trị nội tại là 5 đô la (cổ phiếu được bán với giá 50 đô la), bạn có thể sẵn sàng trả thêm $ 2. 50 để giữ hợp đồng nếu nghĩ rằng giá sẽ tăng lên nhiều hơn. Điều đó sẽ làm cho phí bảo hiểm của tùy chọn, hoặc giá cả, $ 7. 50 (giá trị nội tại $ 5 + $ 2. 50 giá trị thời gian = phí bảo hiểm $ 7.50).

Điều quan trọng cần lưu ý là phí bảo hiểm tùy chọn liên tục thay đổi tùy thuộc vào giá của cổ phiếu cơ bản và khoảng thời gian còn lại trong hợp đồng. Hợp đồng quyền chọn nhiều hơn là "bằng tiền", phí bảo hiểm của nó tăng lên. Cũng giống như vậy, nếu lựa chọn mất một số giá trị nội tại của nó, hoặc là "hết tiền", phí bảo hiểm sẽ giảm.

Khoảng thời gian còn lại trong hợp đồng cũng ảnh hưởng đến giá của nó. Hợp đồng gần nhất là ngày hết hạn, giá trị ít hơn và phí bảo hiểm sẽ giảm.

Đo lường sự biến động

Mặc dù tất cả các lựa chọn có khuynh hướng giảm giá trị khi hết hạn, thì tốc độ mà họ làm như vậy có thể thay đổi đáng kể. Hệ số "phân rã thời gian" này là yếu tố chính quyết định giá trị thời gian của hợp đồng.

Trong trường hợp cổ phiếu có cổ phiếu blue-chip ổn định, có thể bạn sẽ không phải trả một khoản tiền lớn cho cuộc gọi hoặc đặt trong cửa sổ 30 đến 60 ngày trước khi hết hạn. Đương nhiên, cơ hội của cổ phiếu tăng hoặc giảm đáng kể là rất hạn chế trong thời gian tương đối ngắn này. Do đó, giá trị thời gian sẽ giảm dần trước khi hết hạn.

Các khoản phí bảo hiểm tùy chọn đối với các cổ phiếu chứng khoán có triển vọng không ổn định, ví dụ như các cổ phiếu công nghệ đầy hứa hẹn - có xu hướng suy giảm chậm hơn. Trong kịch bản này, tỷ lệ của một "ra khỏi tiền" tùy chọn đạt giá đình công là cao hơn đáng kể, do đó, tùy chọn giữ giá trị của nó khá dài hơn một chút.

Vì giá trị thời gian thay đổi rất nhiều từ tài sản này sang tài sản khác, các nhà cung cấp tùy chọn muốn hiểu về sự biến động của cổ phiếu trước khi đặt cược. Một trong những cách phổ biến để làm điều này là bằng cách xem xét độ lệch tiêu chuẩn của vốn cổ phần. Dựa vào dữ liệu lịch sử, độ lệch chuẩn đo mức độ di chuyển, tăng hoặc giảm, liên quan đến giá trung bình. Một con số thấp cho thấy một cổ phiếu tương đối ổn định - một trong số đó thường sẽ chỉ huy một khoản phí bảo hiểm nhỏ hơn.

Một cách khác để đánh giá sự biến động là bằng cách so sánh sự dao động của cổ phiếu với những biến động của thị trường chứng khoán như là một tổng thể bằng cách tìm ra "phiên bản beta" của nó. "Phiên bản beta trên 1 đại diện cho một cổ phiếu có xu hướng tăng và giảm nhiều hơn S & P 500 (hoặc một chỉ số rộng khác). Xu hướng nhảy giá này có nghĩa là bất kỳ lựa chọn đi kèm nào sẽ có giá cao hơn. Vốn chủ sở hữu có beta ít hơn 1 là tương đối ổn định và do đó có thể có một khoản phí bảo hiểm tùy chọn nhỏ hơn.

Những tiêu chuẩn này không hoàn hảo. Hoạt động của cổ phiếu trong quá khứ không phải lúc nào cũng có thể dự đoán kết quả trong tương lai.Ngoài ra, các sự kiện quan trọng, một lần có một cách làm cho một số cổ phiếu trông không thể đoán trước được nhiều hơn thực tế. Nhưng khi nói về nhận thức chung về sự ổn định của một công ty, họ có thể rất hữu ích.

Các lựa chọn dưới đây

Tùy chọn có thể là một công cụ đầu tư đáng thưởng cho các nhà đầu tư dày dặn, mặc dù họ có rủi ro. Có được hiểu biết tốt hơn về các yếu tố giá cả khác nhau, bao gồm sự biến động của tài sản cơ bản, có thể làm tăng tỷ lệ cược rằng họ sẽ trả hết trong một thời gian dài.