Đầu tư đã trở nên phức tạp hơn trong những thập kỷ qua khi nhiều loại công cụ phái sinh được tạo ra. Nhưng nếu bạn nghĩ về nó, việc sử dụng dẫn xuất đã được khoảng một thời gian rất dài, đặc biệt trong ngành công nghiệp nông nghiệp. Một bên đồng ý bán một mặt hàng và một bên khác đồng ý mua nó ở một mức giá cụ thể vào một ngày cụ thể. Trước khi hiệp định này diễn ra trong một thị trường có tổ chức, việc trao đổi hàng hoá và dịch vụ được thực hiện thông qua một cái bắt tay.

XEM: Cơ sở nền móng của các chứng khoán phái sinh

Loại hình đầu tư cho phép các cá nhân mua hoặc bán quyền chọn bảo đảm được gọi là dẫn xuất. Derivatives là các loại hình đầu tư mà chủ đầu tư không sở hữu tài sản cơ bản, nhưng người đó đặt cược theo hướng chuyển động giá của tài sản cơ bản thông qua một thỏa thuận với một bên khác. Có nhiều loại công cụ phái sinh khác nhau, bao gồm các lựa chọn, hoán đổi, tương lai và các hợp đồng kỳ hạn. Các công cụ phái sinh có nhiều cách sử dụng cũng như nhiều rủi ro liên quan đến chúng, nhưng nhìn chung chúng được xem là một cách khác để tham gia vào thị trường.

Xem lại Nhanh các điều khoản
Các dẫn xuất khó hiểu một phần bởi vì chúng có một ngôn ngữ duy nhất. Ví dụ, nhiều công cụ có một đối tác, người chịu trách nhiệm về phía bên kia của thương mại. Mỗi phái sinh có một tài sản cơ bản mà nó dựa vào giá cả, rủi ro và cơ cấu kỳ hạn cơ bản. Nguy cơ nhận thức của tài sản cơ bản ảnh hưởng đến nguy cơ nhận thức của dẫn xuất.

Giá cả cũng là một biến khá phức tạp. Giá của phái sinh có thể tính giá đình công, là giá mà nó có thể được thực hiện. Khi đề cập đến các dẫn xuất thu nhập cố định, cũng có thể có một mức giá gọi là mức giá mà người phát hành có thể chuyển đổi một khoản bảo đảm. Cuối cùng, có nhiều vị trí khác nhau mà nhà đầu tư có thể lựa chọn: một vị trí dài có nghĩa là bạn là người mua và vị trí ngắn có nghĩa là bạn là người bán.

Các chứng khoán phái sinh có thể hợp thành danh mục
Các nhà đầu tư thường sử dụng các công cụ phái sinh vì ba lý do: để bảo vệ vị thế, tăng đòn bẩy hoặc suy đoán về phong trào của một tài sản. Bảo vệ một vị trí thường được thực hiện để bảo vệ chống lại hoặc đảm bảo rủi ro của một tài sản. Ví dụ nếu bạn sở hữu cổ phần của một cổ phiếu và bạn muốn bảo vệ chống lại cơ hội giá của cổ phiếu sẽ giảm, thì bạn có thể mua một quyền chọn bán. Trong trường hợp này, nếu giá cổ phiếu tăng, bạn sẽ sở hữu cổ phần và nếu giá cổ phiếu giảm, bạn sẽ có được bởi vì bạn sở hữu quyền chọn mua. Khả năng mất mát tiềm ẩn từ việc giữ an toàn được bảo vệ bằng các lựa chọn.

Đòn bẩy có thể được tăng cường mạnh mẽ bằng cách sử dụng các công cụ phái sinh. Derivatives, cụ thể là các lựa chọn có giá trị nhất trong các thị trường biến động. Khi giá của tài sản cơ bản di chuyển đáng kể theo một hướng thuận lợi, sau đó sự chuyển động của tùy chọn được phóng to.Nhiều nhà đầu tư xem VIX (Chicago Board Options Volatility Index) đo lường sự biến động của chỉ số S & P 500 Index. Độ biến động cao làm tăng giá trị của cả đặt và cuộc gọi.

Đầu cơ là một kỹ thuật khi các nhà đầu tư đặt cược vào giá tương lai của tài sản. Bởi vì các lựa chọn cung cấp cho các nhà đầu tư khả năng sử dụng các vị trí của họ, các cuộc đầu cơ lớn có thể được thực hiện với chi phí thấp

Giao dịch
Derivatives có thể được mua hoặc bán theo hai cách. Một số được mua trực tiếp (OTC) trong khi một số khác được mua bán trên sàn giao dịch. Các dẫn xuất OTC là các hợp đồng được lập riêng giữa các bên như thoả thuận hoán đổi. Thị trường này là thị trường lớn hơn của hai thị trường và không được quy định. Các hợp đồng phái sinh kinh doanh trên hối phiếu là các hợp đồng chuẩn hóa. Sự khác biệt lớn nhất giữa hai thị trường là với hợp đồng OTC, có nguy cơ đối tác kể từ khi hợp đồng được thực hiện riêng tư giữa các bên và không được kiểm soát, trong khi các công cụ phái sinh trao đổi không phải chịu rủi ro này do cơ quan thanh toán làm trung gian.

Loại
Có ba loại hợp đồng cơ bản - lựa chọn, hợp đồng hoán đổi và tương lai / hợp đồng kỳ hạn - với các biến thể của mỗi loại. Tùy chọn là các hợp đồng có quyền nhưng không bắt buộc phải mua hoặc bán một tài sản. Các nhà đầu tư thường sẽ sử dụng các hợp đồng tùy chọn khi họ không muốn có nguy cơ chiếm một vị trí trong tài sản, nhưng họ muốn tăng mức độ rủi ro trong trường hợp có sự dịch chuyển lớn về giá của tài sản cơ bản. Có rất nhiều ngành nghề lựa chọn khác nhau mà một nhà đầu tư có thể sử dụng, nhưng phổ biến nhất là:

• Long Call - Nếu bạn tin rằng giá cổ phiếu sẽ tăng, bạn sẽ mua quyền (dài) để mua (gọi) cổ phiếu. Là người giữ cuộc gọi dài, lợi nhuận là dương nếu giá của cổ phiếu vượt quá giá thực hiện nhiều hơn phí trả cho cuộc gọi.
• Long Put - Nếu bạn tin rằng giá cổ phiếu sẽ giảm, bạn sẽ mua quyền (dài) để bán (đưa) cổ phiếu. Là chủ sở hữu giữ lâu, lợi nhuận là tích cực nếu giá của cổ phiếu thấp hơn giá thực hiện nhiều hơn phí bảo hiểm trả cho đặt.
• Gọi ngắn - Nếu bạn tin rằng giá cổ phiếu sẽ giảm, bạn sẽ bán hoặc viết một cuộc gọi. Nếu bạn bán một cuộc gọi, thì người mua cuộc gọi (cuộc gọi dài) có quyền kiểm soát việc thực hiện quyền chọn hay không. Bạn từ bỏ quyền kiểm soát như người bán hoặc ngắn. Là người viết cuộc gọi, khoản hoàn trả bằng với khoản phí bảo hiểm mà người mua cuộc gọi nhận được nếu giá của cổ phiếu giảm, nhưng nếu cổ phiếu tăng cao hơn giá thực hiện cộng với phí bảo hiểm thì người viết sẽ bị mất tiền.
• Short Put - Nếu bạn tin rằng giá của cổ phiếu sẽ tăng, bạn sẽ bán hoặc viết một put. Với tư cách là tác giả của bản thỏa thuận, khoản hoàn trả bằng với khoản phí bảo hiểm mà người mua đặt mua nếu giá chứng khoán tăng lên, nhưng nếu giá cổ phiếu giảm xuống dưới giá thực hiện trừ phí bảo hiểm thì người viết sẽ bị mất tiền.

Hoán đổi là các dẫn xuất trong đó các đối tác trao đổi dòng tiền hoặc các biến số khác liên quan đến các khoản đầu tư khác nhau.Nhiều lần hoán đổi sẽ xảy ra bởi vì một bên có lợi thế so sánh trong một lĩnh vực như vay vốn theo lãi suất thay đổi, trong khi một bên khác có thể mượn tự do hơn theo tỷ lệ cố định. Một trao đổi "đồng bằng vani" là một thuật ngữ được sử dụng cho các biến thể đơn giản nhất của một trao đổi. Có nhiều loại hợp đồng hoán đổi khác nhau, nhưng ba giao dịch phổ biến là:

• Hoán đổi lãi suất - Các bên trao đổi lãi suất cố định cho một khoản vay lãi suất thả nổi. Nếu một bên có khoản vay bằng lãi suất cố định nhưng nợ có khả năng trả nợ, thì bên đó có thể ký kết với bên thứ khác và đổi tỷ giá cố định với lãi suất thả nổi để khớp nợ. Hoán đổi lãi suất cũng có thể được nhập thông qua các chiến lược lựa chọn. Chuyển đổi mang lại cho chủ sở hữu quyền nhưng không phải là nghĩa vụ (như một lựa chọn) để tham gia vào trao đổi.
• Hoán đổi tiền tệ - Một bên trao đổi khoản vay và tiền gốc trong một loại tiền tệ cho các khoản thanh toán và gốc trong một loại tiền tệ khác.
• Hoán đổi hàng hoá - Loại hợp đồng này có các khoản thanh toán dựa trên giá của hàng hóa cơ bản. Tương tự như hợp đồng tương lai, một nhà sản xuất có thể đảm bảo giá mà hàng hóa sẽ được bán và người tiêu dùng có thể ấn định giá sẽ được thanh toán.

Hợp đồng kỳ hạn và tương lai là hợp đồng giữa các bên mua hoặc bán một tài sản trong tương lai với một mức giá nhất định. Các hợp đồng này thường được viết bằng tham chiếu đến giá tại chỗ hoặc ngày hôm nay. Chênh lệch giữa giá giao ngay tại thời điểm giao hàng và giá chuyển tiếp hoặc trong tương lai là do người mua thu được. Các hợp đồng này thường được sử dụng để phòng ngừa rủi ro cũng như suy đoán về giá cả trong tương lai. Hợp đồng kỳ hạn và hợp đồng tương lai khác nhau theo một vài cách. Tương lai là các hợp đồng tiêu chuẩn thương mại trên các trao đổi trong khi chuyển tiếp là phi tiêu chuẩn và thương mại OTC.

XEM: Các lời khuyên cho việc giao dịch tương lai

Dòng dưới cùng
Sự phổ biến của các chiến lược và các khoản đầu tư sẵn có đã gây ra sự đầu tư phức tạp. Các nhà đầu tư muốn bảo vệ hoặc mạo hiểm trong danh mục đầu tư có thể sử dụng chiến lược là các tài sản cơ sở dài hạn hoặc ngắn trong khi sử dụng các công cụ phái sinh để phòng ngừa, dự đoán hoặc tăng đòn bẩy. Có một giỏ hàng đang phát triển của các công cụ phái sinh để lựa chọn, nhưng chìa khóa để thực hiện một đầu tư âm thanh là để hiểu đầy đủ các rủi ro - đối tác, tài sản cơ bản, giá cả và hết hạn - liên kết với các dẫn xuất. Việc sử dụng một dẫn xuất chỉ có ý nghĩa nếu nhà đầu tư nhận thức đầy đủ những rủi ro và hiểu tác động của đầu tư trong chiến lược danh mục đầu tư.